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塑料消费回暖 价格重心或有缓升  

2013-07-09 11:23:29|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、行情回顾
  经历了4月份的快速下跌,市场利空因素得到充分消化,市场转入反弹行情,并且得到资金的推动,塑料(10540,65.00,0.62%)主力1309合约从低位9470点反弹至10450点,上涨近千点,反弹力度较大。现货方面跟随期货上下波动,但幅度有限,石化报价总体保持平稳态势。本身期现倒挂,现货价格相对期货价格每吨升水在400元左右。加之,下游需求平淡,终端补仓意向欠佳,商家出货压力较大,货源流通速度放缓的不利因素。导致现货价格反弹遇阻。呈现相对平稳态势。
  本月行情稳中回升的格局,价格并未出现四月份的剧烈波动情况,因此日内交易量水平较四月份出现回落,尤其是峰值水平。但持仓量却呈现明显回升,4月份日持仓水平大多维持在37-41万手之间,5月份日持仓量上升至40-44万手之间,反弹行情受到资金的持续推动。
  二、连塑市场主要影响因素分析
  (一)产业链各环节保持高度相关,后期关注宏观引导
  本报告期产业链各产品涨跌基本同步,加入新的数据后对相关性总体影响不大,产业链各环节产品价格相关度保持了高度一致。
  近期国际油价陷入窄幅震荡走势,WTI在94—97美元徘徊前行,布伦特则延续102—105美元循环往复,原油市场缺乏持续消息指引,欧美油价上下难以取得实质性突破。虽然当前全球实体经济仍陷入低迷,原油市场需求未见起色,但美股及原油期货等虚拟经济的繁荣则对油价构成有力支撑。目前,原油需求正步入旺季,但尚未进入角色,市场维持充足供应;而美股高位盘整,原油期货看多热情继续提振油价。尽管全球经济形势令市场担忧,但美国经济复苏则弥合市场创伤,短期来看,国际油价仍难突破区间震荡走势,后期市场需对美国汽油需求及美联储宽松政策动向加以关注,宏观因素依旧是主导。
  (二)农膜淡季需求疲弱,后期有望缓慢回升
  5月为农膜需求淡季,订单较少,棚膜方面,大多数厂家订单跟进不足处于停机状态,部分规模企业维持少量或间断性生产,开工率在2成左右。华东地区订单略好,规模厂家开工率在3-5成范围,主要生产夏季覆盖防雨膜。西北、西南地区棚膜厂家较少,多未启动生产。广东地区农膜订单较往年偏差,行情不好,部分厂家生产少许白膜,其他厂家多转入其他制品生产。地膜方面,需求基本结束,个别厂家少量生产处于收尾中。生产厂家原料库存多数较少,原料价格高企,谨慎观望,按需采购为主。进入6月份,下游需求有望缓慢改善,对价格支撑力走强。
  (三)塑料总库存环比小幅下降,对价格略有支撑
  截至2013年5月16日,国内PP、PE主要市场总库存回落,较上月底减少2.36%,与上年同期比增加3.29%。库存结构上看,本月PP、PE库存均下降。其中,PP较上月底减少5.04%,跌幅略有扩大,比上年同期比增加11.54%;PE较上月底减少1.38%,比上年同期增加0.67%。从区域来看,本月南、北方库存同样下降。北方库存较上月底减少0.33%,比上年同期增加1.19%;南方库存较上月底减少3.34%,比上年同期增加4.36%。总体来看,5月上半月主要市场库存呈继续下降态势,个别市场跌幅拉大。
  三、后市展望与操作策略
  今年一季度中国经济总体以“弱复苏”开局,4月份CPI涨幅缩小缓解了部分通胀压力,但PPI的连续下降显示出实体经济疲弱态势还在延续,而5月份汇丰PMI创出新低,进一步表明中国经济目前仍处于震荡整固阶段。面对经济复苏乏力的困局,近期舆论再次出现是否应该推出新版“4万亿”的讨论。专家普遍认为,依靠传统的经济刺激计划不能化解结构性矛盾,反而可能加重产能过剩、地方债等问题积累,所以稳增长的关键还在于继续深化改革和调整结构,通过推动深层次的制度改革来换取可持续发展的红利。在经济前景疲软,而新的经济刺激计划预期渺茫的基础上,未来宏观经济形势依然严峻,对市场的持续压力难以解除。
  从LLDPE季节性需求情况来看,下半年将逐渐进入秋冬季消费旺季,下游需求会逐步回升,对于价格形成支撑。而另一方面,从技术面来看,春节以后LLDPE期货报价一直处于跌势,下探至重要的支撑平台,价格处于相对低位,上方反弹留有空间。因此,从消费需求以及技术面都为反弹提供一定支撑。若宏观面无重大利空消息涌向,价格应不致下跌,总体偏强看待。但就6月份而言,利好相对匮乏,总体宽幅震荡格局,价格重心或缓升。中国企业移动电子商务诚信联盟http://www.business365.cn/整理。
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